英伟达或出手救助核心云服务商 保住AI生态

所有人都别再这么担心新云计算公司的抛售了。我觉得人们正在忘记，像CRWV和NBIS这样的公司对整个AI生态系统有多重要，尤其是对NVDA。

还记得黄仁勋两个月前刚刚宣布了什么吗？Nvidia 与贝莱德、黑石、高盛、阿波罗、布鲁克菲尔德和KKR合作，为AI基础设施筹集超过5000亿美元的资金。想想这到底意味着什么。

黄仁勋明白，AI最大的瓶颈现在不一定是需求，而是要获得足够的资本、电力和基础设施来真正满足需求。此外，黄仁勋需要这些新云计算公司成功，因为它们能让Nvidia获得对抗超大规模云厂商的筹码。

像MSFT、AMZN和GOOGL这样的公司正在开发自己的定制AI芯片，来逐步减少对Nvidia的依赖。这正是新云计算公司如此重要的原因。像CoreWeave和Nebius这样的公司正在围绕Nvidia的技术搭建海量GPU基础设施。

它们给AI公司提供了另一个无需完全依赖传统超大规模云厂商就能获取算力的地方。这些新云计算公司越强大，客户就有越多选择，Nvidia对少数控制AI基础设施开支的超大规模云厂商的依赖也就越少。

现在试想一下，如果这些新云计算公司突然很难为扩张融资，会发生什么——这正是我们现在在CRWV身上看到的情况。CoreWeave的债券收益率刚刚飙升到15%以上，这是一个警告信号。

背景信息是，这些债券四个月前发行时收益率仅为9.625%，而现在投资者要求显著更高的回报来持有这些债券。从根本上说，债券市场在告诉我们，投资者越来越担心CoreWeave的财务风险，这会让未来借贷成本变得高得多。

而这对NVDA来说是个大问题，因为这些公司购买了价值数十亿美元的GPU，帮助Nvidia的技术拓展了市场。这就是为什么我认为，如果融资环境变得困难，黄仁勋会出手支持CoreWeave这样具有战略重要性的合作伙伴。

Nvidia已经证明了它愿意为这个生态系统投入资本。我不是说黄仁楠会救助每一家新云计算公司，但我很难相信他会干坐着，眼睁睁看着自己最重要的客户之一难以融资扩张，尤其是在Nvidia需要这些公司来对抗超大规模云厂商的情况下。