高盛预测到2030年全球AI月代币量增24倍

高盛现在预计内存短缺会持续到2030年。该机构认为，到2030年全球AI token用量将增长超过24倍，达到每月约120万亿亿token。

企业智能体贡献了大部分用量增长，消费智能体和非智能体负载占据剩余部分。

代币经济将在2026年上半年转为正向，需求随后会在2026年的低位基础上加速增长，进而触及晶圆产能限制。

高盛图表19显示，2027年DRAM和NAND供需平衡会进一步恶化，DRAM缺口约5.9%，NAND缺口约4.6%，是该统计序列以来最紧张的水平。

2028年供应不足的情况只会小幅缓解，到2029年和2030年供应仍无法满足需求。HBM会持续挤压常规DRAM的产能空间，新晶圆厂建设需要数年时间。

这意味着芯片厂商将拥有定价权，并非只是一年的短期价格飙升。长期供应协议已经在签署，以锁定产能。

负面影响是消费AI发展会放缓，企业智能体仍是主要需求驱动力，竞争的核心在于DRAM、NAND和HBM的产能规模。该行基准情景并不认为供应会快速回到过剩状态。

如果缺口在2027年见顶，到2030年仍未收窄，问题到底出在洁净车间产能不足，还是晶圆厂的产能规划从一开始就跟不上智能体token的增长速度？

$MU $DRAM $EWY