你买的退休指数基金，已经押了这两千亿AI赌注

🦔亚马逊和微软都计划今年各自投入约2000亿美元建造AI数据中心，两家公司都将在本周发布财报：微软周三发，亚马逊周四发。

投资者已经不再为大额支出数字叫好。他们想知道，这些钱什么时候能赚回来。

Alphabet上周四上调了自身支出计划，公布该季度自由现金流为负，股价当天就下跌了7%。亚马逊和微软本周也将面对同一个问题。

我的看法：两家公司的资金来源完全不同。亚马逊靠举债。过去一年，它的自由现金流从259亿美元降至12亿美元，债券债务翻倍还多，超过了1200亿美元。

微软每个季度约350亿美元的支出由运营现金流覆盖，因此它的资产负债表看起来更平稳。但微软原本用于股票回购的现金现在几乎全部投入了数据中心，今年股价已经下跌了19%，因为投资者眼看着一家高利润软件公司变成了重资产基建公司。

现金出资的扩张依然有风险，只不过风险体现在利润率收窄，而非债务上。

两家公司都下了2000亿美元的赌注，目前都还没有兑现收益。亚马逊的Andy Jassy提到了已签妥的AWS合同，包括和OpenAI的1000亿美元交易，但这种承诺的可靠性完全取决于背后的客户。

亚马逊和微软是标普500中权重第五大的两家公司，合计占指数权重约8%到9%。如果你持有退休用的指数基金，这两份赌注已经在你的组合里了，所以它们周三和周四发布的支出与回报报告，也和你息息相关。

对冲基金人🤗