英国央行：AI三年共提升生产率0.5%，增长多来自卖AI的公司

英国央行在最新货币政策报告里给出估算：过去三年，AI对英国生产率的提升约为0.5%。折算下来，自2024年初以来，AI每年只额外贡献0.1到0.2个百分点的生产率增长。这个量级落到日常工作里，很难被感知。

报告没有全盘否定AI。英国央行认为，AI投资对当前需求有一定支撑，但迄今只有温和的AI驱动生产率增长证据。信息与通信等AI密集行业的生产率增长有所改善，却尚未超过疫情前平均水平。这0.5%如何测算、样本和口径是什么，报告没有交代。

增长主要来自上游公司

AI相关活动确实落在增长数字里。英国央行估算，自2026年初以来，AI相关活动占英国GDP增长的略低于五分之一。报告紧接着限定：这部分增长主要来自开发和部署AI技术的公司。其他企业通过使用AI提高生产率的成分，还不明显。

报告的原话是，AI对增长的贡献反映的是上游开发与实施活动，而非更广泛采用带来的收益。把两组数字放在一起，这轮AI繁荣更像卖方生意：卖技术、做部署的公司记增长，买工具的企业还在等回报。普通企业拿到的是更多AI产品，效率提升尚未兑现。

预算在加，回报没到

企业买AI的回报也不好看。Gartner上月调查发现，四分之三的企业董事会成员预期AI能提升生产率并降低成本。实际达成目标的只有3%。同一调查中，38%的企业AI支出已超预算，85%仍计划明年花更多钱。2月发表的另一项研究涉及近6000名高管，其中超过80%表示，尚未看到AI对就业或生产率的明显影响。

钱花出去，回报没有按期出现，预算还在增加。3%的达标企业具体达成了什么目标，2月那项研究由谁发布、覆盖哪些国家，仍不清楚。

招聘先收缩

就业端的变化更接近少招人，而非大批裁人。英国央行决策者小组调查中，受访企业报告称，迄今AI对就业总体几乎没有影响。但AI确实让一些雇主更不愿意招聘新员工，或填补离职空缺。

英国央行还警告，不要将英国近期生产率改善过多归功于AI。很大一部分来自企业减少招聘、产出继续增长。减少招聘的部分原因是企业调整疫情后的人员配置，以及应对更高的用工成本。生产率数字里因此混进了一部分岗位收缩的影响。

企业自己给出的预期更高。受访企业预计，未来三年AI将每年提升生产率约0.9个百分点，收益大致平均来自两端：更快的产出增长和更慢的就业增长。这个预期基于什么假设，报告没有展开。若按企业的说法，未来更可能出现的是活没少、人少了。

风险与价格

国际货币基金组织上月警告，如果承诺的利润没有兑现，AI支出扩张可能反过来伤害投资者，并拖累整体经济。国际清算银行6月发出类似警报，把当前支出扩张比作1990年代的互联网泡沫。它的担忧是，科技巨头基于AI终将带来巨额回报的假设，投入巨资建设基础设施。现实若不配合，风险就会暴露。

AI已经在一个地方产生了可感知的影响：价格。英国央行指出，对内存芯片等AI相关产品的旺盛需求，推高了中国和其他亚洲经济体的出口价格，也抬高了英国的进口成本。这部分成本对英国通胀的影响幅度，尚不清楚。