英特尔一日跌28%，美政府持股蒸发120亿，年内仍涨70%

AI行业正在抢购内存和其他组件，电脑价格因此被推高。英特尔CEO Lip-Bu Tan在财报电话会上说，客户已根据内存价格和供应情况，发出PC放缓的信号。今年系统终端价格大幅上涨，给本已有限的IT预算添了额外压力。

PC是英特尔的基本盘。公司上周五发布第四季度展望：营收预期150亿到160亿美元，分析师原本预期约170亿；毛利率从43%降到37%；因为投资过重，公司预计没有正现金流。

预警马上反映在股价上。财报公布当天，英特尔暴跌约28%，创公司历史上最糟糕的单日表现之一。整个科技行业，尤其是芯片制造商，都被卷进抛售。英伟达2025年也买了英特尔大量股份，当天股价小幅下跌。

暴跌直接冲击了一个特殊股东：美国政府。一年多前，特朗普政府让美国政府买下英特尔10%的股份。上周五的抛售让这笔持股缩水120亿美元。不过英特尔股价今年仍累计上涨超过70%，即便已从夏季高点大幅回落——对政府和英伟达来说，这笔投资还是盈利的。

财报里有增长的一面：数据中心业务营收同比增78%。但这块受限于产能和外部客户，得为自家晶圆厂拿到更多外部订单，才能和台积电竞争。英特尔在亚利桑那州的一座新工厂已投入运营，下一座要到2028年才上线。

到2028年之前，数据中心业务只能靠现有产能去争外部订单。