1.29亿美元贷款买GB200集群，合同收入还贷，三年后归HIVE

HIVE旗下子公司BUZZ Alpha Cloud拿到一笔约1.29亿美元的贷款。放贷方是一家机构贷款人，身份没有公布。贷款是固定利率，年息9.0%，期限三年，本金和利息在三年内分期还清。

这笔钱用来购买AI GPU集群和相关基础设施。硬件包括NVIDIA GB200 NVL72系统。一共2,303个GB200 GPU，采购价1.65亿美元。集群部署在加拿大，具体地点没有公布。GPU交付预计在2026年第四季度末。

这套集群用于履行与Cohere的三年固定算力合同，2026年6月18日宣布。合同总价值2.25亿美元，包含GPU计算，以及连接和存储带来的额外收入。HIVE此前披露的2.2亿美元，只算了GPU计算。贷款约为采购成本的80%。

融资放在项目层面，以GPU及相关资产做担保。BUZZ HPC提供有限追索权担保，并质押它在BUZZ Alpha Cloud的股权。除此之外，BUZZ HPC不承担其他责任。贷款包含常规条款和契约，包括债务偿付覆盖率要求。还款按固定摊销表执行，来源是合同收入。贷款到期后，HIVE完全拥有这些GPU，不用再付尾款。

这笔融资是纯债务，不发行普通股，现有股东不被稀释。采购成本的余额由公司以股权出资补上。资金来自今年早些时候发行的0%利息可转换债券。这批债券总收益2.45亿美元，扣除上限看涨期权后，净收益约2亿美元。

同行里不少公司借的是浮动利率，HIVE选的是固定利率9.0%。GPU交付后的三年里，合同收入减去贷款支出，现金流可以提前算清。公司还认为，1.65亿美元买2,303个GB200在当前市场很有吸引力。NVIDIA硬件在过去六个月里涨了不少。

固定利率、锁定的GPU价格、2.25亿美元的合同收入，这三项都不再变动。风险在对手方：如果Cohere违约，贷款还款会失去合同收入这一来源，现金流直接受影响。公司没有说明违约情况下的具体安排。

HIVE做这类算力业务有底子。2017年起它就在建设可再生能源和数字基础设施。目前在加拿大、瑞典、巴拉圭运营数据中心，覆盖三大洲、五种语言和九个时区。公司还是加拿大负责任数据中心发展原则的原始签署方。在瑞典博登，公司支持当地曲棍球。在巴拉圭，公司升级学校、点亮街道。

HIVE今年已经签下总价值6亿美元的GPU云合同，分在三份GPU承购协议里。总裁兼CEO Aydin Kilic说，这笔融资让BUZZ HPC在加拿大部署更多基础设施。资本结构上也守住了纪律。

这笔融资落地的是一套主权AI集群，部署在加拿大。执行董事长Frank Holmes说：“我们认为，AI时代的主权将取决于计算在哪里、谁控制它。”