OpenAI估值下调1500亿美元，仍将成史上最贵私营公司

OpenAI 正在以 1.25 万亿美元（投前）估值筹集至多 300 亿美元。领投方是 Coatue 和阿联酋投资者。

一个月前，彭博社报道的估值还是 1.4 万亿美元。两次报道之间，目标估值下调了约 1500 亿美元。条款仍在谈判，最终数字可能改变。OpenAI 拒绝置评。

这轮融资有一个特别之处。阿联酋的钱可能附带一项协议，帮 OpenAI 从阿联酋拿到更多计算能力。协议若谈成，OpenAI 的训练规模能再往上走一截。一家美国 AI 公司的算力握在阿联酋手里，数据主权和地缘政治的疑问随之而来。

按这个数字，OpenAI 估值超过 1 万亿美元，成为史上最有价值的私营公司。这也把它自己 IPO 的门槛推得更高。OpenAI 在 6 月提交了机密 IPO 文件。上一轮融资在 3 月完成，当时估值 8520 亿美元（投后）。门槛抬高，OpenAI 需要在上市前向投资者证明自己值这个价。

OpenAI 的估值也会牵动竞争对手。Anthropic 被认为更接近上市，公开的 S-1 文件可能随时出现。CNBC 最新报道称，它寻求以 1.5 万亿至 2 万亿美元估值上市。5 月，Anthropic 刚以 9650 亿美元估值融了 650 亿美元。当时多数人以为，那会是上市前最后一轮大融资。对照最新的上市目标，那一轮不是终点。Anthropic 也在 6 月提交了机密文件。

没说明的细节还有不少。OpenAI 最终 IPO 的时间表和估值目标没有给出。阿联酋算力协议的执行方式、是否涉及数据跨境，尚不清楚。Anthropic 会不会因为这轮融资调整上市计划，也是未知数。

两家公司上市后，公众能直接通过股市买入它们的股票。只是 1 万亿以上的估值，增长预期已经定价得很满，股价的波动不会小。