OpenAI估值1.2万亿美元，先开口的是出钱方

OpenAI 正与投资者讨论新一轮私募融资，估值约 1.2 万亿美元，高于 3 月的 8520 亿。谈判由投资者主动发起，仍处于早期。先开口的是出钱方，1.2 万亿美元更像一个起点而非终点。

投资者愿意主动加码，背后是收入数据。上个月，OpenAI 年化收入突破 400 亿美元，GPT-5.6 发布后增长约两成。花钱同样猛：3 月刚筹集 1220 亿美元，去年烧掉 340 亿。研发和算力成本不会凭空消失，服务价格和付费模式存在上调压力。

估值涨得快，不等于风险变小。有评论说得直接：泡沫变大，不会自动让它不破裂。繁荣与萧条贯穿商业史，真正的问题是下一次萧条何时来、谁能活下来。

Sam Altman 已表示 2027 年前不太可能 IPO，OpenAI 的股票短期不会在交易所出现。

最终成交价和融资用途还没定数。投资者主动找上门，主动权在 OpenAI 手里。也有评论不客气：OpenAI 的“AI 太危险”公关说法又奏效了，投资者似乎依旧没吸取教训。唱多与怀疑并存。用户最终看到的，可能是更普及的 AI，也可能是更贵的 AI。