英伟达400亿美元投资AI产业链 未来AI服务绕不开它

英伟达不再只卖芯片。2026年前几个月，它已承诺超过400亿美元用于AI公司的股权投资。

最大一笔是300亿美元投给OpenAI。此外，英伟达还宣布了七项数十亿美元级别的公开上市公司投资，包括向玻璃制造商康宁投资32亿美元，向数据中心运营商IREN投资21亿美元。2025年，它参与了67笔AI初创公司风险投资；2026年，又参与了约24轮私人初创公司投资。

这些投资覆盖了产业链的关键环节：芯片制造需要的玻璃（康宁）、数据中心运营（IREN）、模型开发（OpenAI）。批评随之而来——英伟达投资的部分对象正是自己的客户，资金在相同公司间来回流动，被称作循环交易。

Wedbush Securities分析师Matthew Bryson认为，这些投资“完全符合循环投资主题”。但若成功，也能帮公司建立“竞争护城河”。

对普通用户来说，未来AI服务的成本、性能和可用性将越来越直接受英伟达决策影响。创新资源向英伟达生态集中，初创公司为了拿投资倾向于使用英伟达技术，用户能体验到的AI产品可能趋于同质化。

英伟达没有说明这些投资是否会改变其芯片定价策略，也没有解释循环交易带来的风险敞口有多大。目前能确定的是，从芯片到玻璃再到数据中心和模型，英伟达的资金正在把AI产业链焊成一个闭环。