Cerebras冲刺IPO：OpenAI既是最大客户也是投资人

AI芯片公司Cerebras周一提交IPO文件，计划以每股115至125美元发行2800万股，融资35亿美元，估值最高266亿美元。如果成功，这将是2026年迄今最大的科技IPO。

Cerebras的核心产品是Wafer-Scale Engine 3芯片。公司宣称，这款芯片在推理时比英伟达的GPU更快，功耗也更低。性能优势让它吸引了一个重要客户：OpenAI。

OpenAI不仅是Cerebras的最大客户之一，双方的关系远不止买卖。2024年12月，OpenAI向Cerebras提供了10亿美元贷款，同时获得可购买超过3300万股的认股权证。双方还签署了新的多年协议，价值超过100亿美元。Cerebras的S-1文件中引用了Sam Altman的言论，他的个人持股未达到披露门槛——持股比例很低。

更早之前，OpenAI曾考虑收购Cerebras，但马斯克代理律师的法律文件显示，这笔交易最终没有达成。

Cerebras的天使投资人名单里，几乎集齐了OpenAI的核心人物：CEO Sam Altman、总裁Greg Brockman、前首席科学家Ilya Sutskever、董事会成员兼Quora CEO Adam D'Angelo。此外，Sun Microsystems联合创始人Andy Bechtolsheim、英特尔CEO Lip-Bu Tan也在其中。

这种深度绑定对普通用户来说，Cerebras芯片更快的推理速度和更低的能耗，可能让ChatGPT的响应更快、服务商成本更低。但OpenAI高度依赖一家芯片供应商，也可能削弱它在议价和供应链上的灵活性。

Cerebras的股东阵容庞大：Alpha Wave、Benchmark、Eclipse、Fidelity、Foundation Capital持有超过5%股份；AMD、Altimeter、Tiger Global、G42等也在投资名单中。公司曾计划2024年上市，但因阿布扎比云服务商G42的投资接受联邦审查而推迟。2024年9月，它以81亿美元估值融资11亿美元，由Fidelity和Atreides领投；2025年2月又以230亿美元估值完成10亿美元H轮融资。

市场对这次IPO反应热烈。据彭博社报道，银行已收到100亿美元的认购订单，远超35亿美元的发行规模。投资者对AI芯片公司的追捧可见一斑。

Cerebras芯片在普通用户日常使用的AI服务中占比多少，目前没有明确数据。OpenAI与Cerebras的多年协议是否会影响它与英伟达等供应商的合作，也尚未可知。上市后芯片的性价比能否持续优于GPU，同样需要时间验证。但一个趋势已经清晰：AI公司与芯片商的绑定正越来越深，未来AI服务的性能和价格，将更多取决于这些合作关系。